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2010/09/13 14:12:23所在目錄：建站新聞瀏覽量：3807
網(wǎng)宿科技：盈利跌勢四季難止 PE總裁提前撤離
2019/05/22 所在目錄：公司動態(tài)
網(wǎng)宿科技[19.54 2.04%](300017.SZ)因在創(chuàng)業(yè)板上市公司中最早出現(xiàn)業(yè)績變臉、總裁辭職而“一舉聞名”，半年時間過去，這家另類的明星公司并未走出低谷，公司凈利潤跌勢依舊。

而隨著時間的推進，因公司業(yè)績欠佳辭職的公司前任總裁彭清將在10月30日迎來限售股解禁的套現(xiàn)機會。

在公司業(yè)績不佳的背景下，彭清持有的431.51萬股市值高達8000多萬元的網(wǎng)宿科技股份是否會遭到減持？占流通股本達11%的該部分股份減持又會給公司帶來怎樣的沖擊？

PE總裁辭職

就在網(wǎng)宿科技發(fā)布業(yè)績“變臉”預(yù)告后，今年3月8日，時任公司總經(jīng)理兼董事會戰(zhàn)略委員會主席的彭清向公司董事會遞交了辭呈。同時宣布辭職的還有擔(dān)任獨董的南京財經(jīng)大學(xué)副校長、教授王開田。

此后，彭清在接受媒體采訪時表示，其辭職的主要原因之一就是業(yè)績壓力。

據(jù)悉，就在網(wǎng)宿科技上市當(dāng)日，彭清給網(wǎng)宿科技定下了三年之內(nèi)的三個目標(biāo)，其中之一就是每年的營業(yè)收入以50%速度成長。PE(私募股權(quán)基金)出身的彭清當(dāng)初為何許諾如此高的業(yè)績增長？

北京博觀創(chuàng)投總裁助理鄒劍龍告訴《投資者報》記者，作為PE投資者，一般會為所投資的公司補充財務(wù)、銷售、董秘之類的管理人員，一般不會進入企業(yè)擔(dān)任總裁。“如果一家公司連總裁都沒有選好，那投資它就比較危險了?！编u劍龍表示。

今年46歲的彭清最早出道于互聯(lián)網(wǎng)，后轉(zhuǎn)投PE行業(yè)，曾在中國寬帶產(chǎn)業(yè)投資基金擔(dān)任高級投資經(jīng)理，并在多家IT公司擔(dān)任過高管。2006年底，網(wǎng)宿科技在急需融資時，公司的創(chuàng)始人劉成彥等找到了彭清。

彭清于2007年3月加入網(wǎng)宿科技。 2個月后，彭清當(dāng)選為董事， 并開始擔(dān)任網(wǎng)宿科技總裁。業(yè)內(nèi)推測，邀請彭清加盟公司出任董事、總經(jīng)理，正是看中了他在創(chuàng)投行業(yè)的能力：在彭清加盟后，網(wǎng)宿科技很快得到了兩筆來自深創(chuàng)投、達晨創(chuàng)投的PE注資，各4000萬。

2007年12月，彭清獲得網(wǎng)宿科技部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓，上市前已成為網(wǎng)宿科技第5大股東，2008年網(wǎng)宿科技成功上市。

業(yè)內(nèi)人士分析，從種種表現(xiàn)來看，將網(wǎng)宿科技打造上市是彭清加盟網(wǎng)宿科技的終極目標(biāo)，現(xiàn)在其在公司的“使命”已基本完成，離職背后難掩利益動機，這也是造成彭清“三年總經(jīng)理，上市即請辭”的根本原因。

盈利跌勢四季難止

讓人失望的是，上半年業(yè)績下降的趨勢仍然不會終結(jié)。第三季度凈利潤網(wǎng)宿科技的預(yù)告仍然是下跌，跌幅預(yù)計為20%~30%。果真如此的話，這將是公司連續(xù)四個季度凈利潤下跌。

回溯2009年10月底，作為第一批28家公司之一，網(wǎng)宿科番禺網(wǎng)站設(shè)計技成功登陸深交所創(chuàng)業(yè)板上市。就在上市前夕，公司董事長劉成彥在接受央視專訪時信誓旦旦地宣稱：“我們非常有信心未來三年公司收入每年遞增50%?！?/span>

不過，2月24日，公司一紙業(yè)績快報就給了投資者當(dāng)頭一棒。網(wǎng)宿科技公告表示， 公司2009年實現(xiàn)凈利潤3812萬元，同比僅增長2.8%。

4月26日，網(wǎng)宿科技再發(fā)2010年第一季度報告，稱公司一季度實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入6786萬元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為503.81萬元，同比分別下降5.54%、61.13%。

對于盈利持續(xù)下降的原因，網(wǎng)宿科技一直以“公司人員增加、設(shè)備折舊及研發(fā)投入增加，同時市場競爭加劇導(dǎo)致產(chǎn)品價格下降等”為由進行解釋。

同樣讓投資者擔(dān)心的還有公司毛利率的不斷下滑。2010年上半年，公司綜合毛利率從去年同期的35.54%下降至今年上半年的33.59%，其中核心業(yè)務(wù)IDC和CDN均遭遇不同層次的下滑：IDC服務(wù)從上年同期的26.60%下降至本期的21.71%，CDN服務(wù)則從上年同期的48.29%下降至本期的44.35%。

而毛利率的下降讓業(yè)內(nèi)對網(wǎng)宿科技缺乏核心競爭番禺做網(wǎng)站公司力的質(zhì)疑愈發(fā)強烈。創(chuàng)建于2000年的網(wǎng)宿科技主營業(yè)務(wù)共有兩塊，IDC業(yè)務(wù)和CDN業(yè)務(wù)。其中所謂IDC業(yè)務(wù)，就是網(wǎng)絡(luò)服務(wù)器租用和托管以及相關(guān)的其他業(yè)務(wù)；CDN業(yè)務(wù)則為內(nèi)容分發(fā)網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)，通過在現(xiàn)有的Internet中增加一層新的網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)，使用戶獲取離用戶最近的服務(wù)器,提高網(wǎng)絡(luò)連接速度。

在業(yè)內(nèi)看來，IDC業(yè)務(wù)幾乎不具備技術(shù)含量，僅僅是提供網(wǎng)絡(luò)設(shè)備空間的一個服務(wù)；CDN業(yè)務(wù)雖然有一定技術(shù)含量，但也缺乏門檻——國外CDN業(yè)務(wù)已經(jīng)開展多年，國內(nèi)的CDN業(yè)務(wù)不具備任何技術(shù)優(yōu)勢，僅需要投入一定的設(shè)備即可加入。

在核心客戶CDN業(yè)務(wù)的內(nèi)部化、行業(yè)競爭激烈番禺網(wǎng)頁設(shè)計致價格體系下滑等因素的作用下，市場普遍質(zhì)疑網(wǎng)宿科技的CDN業(yè)務(wù)正在萎縮 。海通證券[9.40 -1.05%]計算機及通信行業(yè)首席分析師陳美風(fēng)更指出，目前公司技術(shù)競爭優(yōu)勢并不明顯，長期看存在較大的技術(shù)替代或更新風(fēng)險；公司IDC業(yè)務(wù)帶寬單價降幅以及CDN業(yè)務(wù)毛利率降幅均可能會超出預(yù)期。

“包裝上市”猜疑

從上市前高增長到上市之后的一落千丈，中間僅網(wǎng)站建設(shè)僅間隔了四個月，標(biāo)榜高增長的創(chuàng)業(yè)板新軍網(wǎng)宿科技的變臉之速也引發(fā)了其“包裝上市”的猜測。中央財經(jīng)大學(xué)一位教授表示，包裝或者做高利潤的基本手法，就是多做應(yīng)收款和存貨，少計應(yīng)付款、折舊。

而2008年網(wǎng)宿科技的應(yīng)收款增加2702萬元，存貨增加65萬元，應(yīng)付款增加114萬元，從而使其凈利潤等額增加 2654萬元，占網(wǎng)宿科技2008年凈利潤的71.58%——網(wǎng)宿科技2008年有重大嫌疑通過做高應(yīng)收款和存貨來操縱利潤，包裝上市。

即便僅從凈利潤看，2007年網(wǎng)宿科技實現(xiàn)凈利潤2579.23萬元，較2006年同期增長63.04%；金融危機肆虐的2008年，公司實現(xiàn)凈利潤3707.28萬元，較2007年增長43.74%；2009年1至9月，公司實現(xiàn)凈利潤3486.09萬元，已相當(dāng)于2008年全年凈利潤的94%。

“在這樣的前提下，公司四季度竟然虧番禺網(wǎng)站建設(shè)損了159萬元，而這又發(fā)生在公司剛剛登陸創(chuàng)業(yè)板之后，顯得極不合理。即使真的如公司所言，國家對互聯(lián)網(wǎng)的整頓限制了部分業(yè)務(wù)的需求，因而造成虧損，但如果上市前公司如實履行告知義務(wù)，投資者也可以避免很多損失。”一位投資人士如此評價。

自彭清撤離后，網(wǎng)宿科技深陷凈利下滑泥潭，也許除了減持套現(xiàn)意圖以外，這也是其想要離開公司的原因之一。網(wǎng)宿科技發(fā)布2010年中報顯示，公司在2010年上半年實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入1.5億元，同比增長6.18%；但上半年實現(xiàn)凈利潤0.15億元，同比下降29.98%；而公司2010年中期每股收益僅0.1元，與2009年同期每股收益0.33元相比，跌幅高達69.70%。
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